「02. 金融市場」一覧

金融取引というのは基本的に物理的な実態が存在しない経済的価値を取引するものと考えられる。株式・通貨・債券といわれて具体的な物の形が想像することができないことは理解できるだろう。

政策金利の対象となる短期金融市場の金利は資金取引の需給で決定されるように見えるが、通常短期金融市場は中央銀行が大きな支配力を持っており、実質的には中央銀行が決定していると考えてよい。したがって、政策金利は人為的に決定されている値と考えるべきだろう。

外為証拠金取引は実際には外貨の受け渡しを伴わない取引であるため、それが2営業日後に受け渡しされるわけではない。代わりに、当日のスポット取引であったポジションを、翌営業日のスポット取引に交換するという処理が行われる。

外為証拠金取引では、リアルタイムで取引が成立し、即時にポジションや損益反映されるため、為替取引というのは即時に外貨が受け渡されているかのような印象を受ける。

長期金利の市場として重要な市場は、債券市場(特に国債市場)と金利スワップ(銀行間の融資に用いられる)である。金融取引の多くはこの2つの金利を基準として決定されている。

期間の関数として表されたディスカウントファクターや金利のことをイールドカーブという。期間にかかわらず金利が一定であるとは限らず、一般には短い期間と比較して長い期間の金利の方が高くなる傾向がある。

ありきたりな説明ではあるけど、今日100万円もらえるのと10年後に100万円もらえるのとでどちらの方がうれしいだろうか。奇特な人を除けば今日の方がいいだろう。では、今日30万円もらえるのと10年後の100万円もらえるのとではどうだろうか。